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研究观点
10-01
接上文《毕红兵:各行业稳增长密集公布 关注季节需求下钢铁行情(上)》上文主要分析9月钢铁行业的价格传导、供需变化、龙头企业调价和库存表现等。本文围绕宏观指标和季节性因素进行未来的预期分析。2025年9月美联储议息会议降息25BP基本符合预期,新一轮预防式降息周期正式开启,预计年内仍有两次降息,但长期降息节奏仍旧偏缓。预计预防式降息周期下,后续美债利率下行放缓,美股仍有持续支撑,美元指数先下后震荡。
10-01
【导语】9月钢材品种多数下调。需求恢复远低于预期叠加国内主流经济数据偏弱运行影响了9月的行情表现。10月钢材市场定价逻辑以基本面定价为主,辅助宏观定价逻辑,关注各类需求释放进度,淡季需求影响下,预期的落地与否和现实的强弱博弈或继续影响市场,整体或有偏弱运行出现。9月钢材品种在需求恢复远低于预期叠加国内主流经济数据偏弱运行的影响下供需矛盾继续存在,从而产生了钢材品种集体下调的现象。成本线表现平平、资
09-30
【导语】9月焦炭供需格局偏宽松,价格连降两轮,中旬坑口焦煤价格再次强势反弹,焦化利润被挤压;而终端钢材价格在供过于求矛盾下,震荡下行,钢厂利润也收缩明显,上游原料涨价向下传导不畅,整体黑色产业链利润集中在上游煤矿端。钢厂利润无修复,高炉铁水产量难维持,预计10月份焦煤、焦炭价格或承压。9月中旬焦煤价格强势反弹,焦炭降后止跌企稳,涨价难度较大。9月份国内焦煤价格先降后涨,整体价格重心上移。截至9月2
09-30
本周型钢市场价格窄幅下探。具体来看:全国均价分别为25#工字钢理计价格3342元/吨,较上期降27元/吨,角钢3439元/吨,较上期降42元/吨,槽钢3439元/吨,较上期降36元/吨。H型钢方面,全国H型钢200*200规格均价3276元/吨,较上期降32元/吨。本周型钢主要运行特点来看:节前需求表现低于预期,钢厂接单较上周下滑,部分贸易商反馈9月份出货量不及清淡的8月份,心态整体偏消极,补库积
09-30
【导语】本周国内板材产业链价格下跌,价格传导顺畅,企业盈利修复受成本及需求情况综合影响,略显差异化。需求淡季到来,关注政策端变化预期,预计下周节后板材产业链价格存偏弱运行预期。整体来看,本周国内板材产业链消息面影响减弱,供需处于矛盾状态,需求季节性淡季影响增加,叠加宏观数据消息面影响略不及预期。价格传导顺畅,板材产业链相关商品价格下跌,产业链上游价格主跌,中下游价格下跌。纵向来看,本周板材产业链内
09-30
【导语】为了应对经济下行压力,稳定经济动能和各重点行业运行,8-9月期间工信部会同各部委已经将九大行业的稳增长行动方案全部印发完毕。本轮稳增长方案通过“行业定制化”政策组合,兼顾短期稳预期与长期调结构,对大宗商品的影响呈现“需求分化、供给优化”特征。一、政策发展梳理:对冲经济下行压力,“反内卷”与“稳增长”的有机结合2025年7月18日,国务院新闻办就2025年上半年工业和信息化发展情况举行发布会
09-30
本期全国涂镀板卷市场均价下跌。截至本周四,1.0mm镀锌板报4051元/吨,周均价为4051元/吨,周均价较上期下跌25元/吨,小幅下跌。截至本周四,彩涂板报4386元/吨,周均价为4408元/吨,周均价较上期下跌43元/吨。具体见表1。本期涂镀市场价格震荡下跌。从运行趋势表现来看,仍然符合前期预判。从基本面来看,本周的涂镀市场继续受到需求兑现不及预期的影响;从资本市场来看,本周卷螺期货品种继续震
09-30
【核心观点】国庆节后市场存在诸多不确定性,无法判断趋势的延续性,商品总体技术形态偏空,若国庆节期间无利好消息节后延续偏弱状态的可能性较大,短期仍需要寻找支撑。
09-30
【导语】2025年1-8月,我国规模以上工业企业利润总额同比增速转正,“反内卷”价格效应逐步显现、部分行业利润率提升,带动利润表现明显抬升。
09-30
【导语】9月不锈钢及上游各品种月均价呈现涨跌互现态势,各品种走势上半月各不相同,在下半月的行情走势中以承压运行为主。10月镍及不锈钢上下游行情仍预期走势不一,对不锈钢成本支撑尚存。重点关注原料钼矿端价格变动、印尼镍矿生产最新动向及欧洲国际局势变动等。不锈钢作为产业链中更接近下游终端产业的品种,其行情驱动因素除自身供需基本面变化外,还受到来自于上游原料的影响,其中以镍系和铬系最具代表性。9月不锈钢及